前者对的.
It is time for school.
上学时间到啦!

或者：
It is time to go to school!为什么不是It is time to school？你想，只有动词go才表示“去”学校。to本身是介词，没有实意的啊。此外，正如楼上所说：it is time for sth.It's time to do sth.固定短语