这个句子不完整,无法分析句式.就所给出的而言,which inflation has taken off in the past修饰the rate,对其进行补充说明.
完整的意思是：过去低于这个速度（进度、增长率等）就开始通胀.这里的which是指什么意思，引导的什么从句？which代指the rate