设纽约市场上年利率为8%,伦敦市场上年利率为6%,即期汇率为GBP1=USD1.6025—1.6035,3个月汇水为30—50点,若一投资者拥有10万英镑,应投放在哪个市场上较有利?如何确保其投资收益?并说明投资避险的操作过程及获利情况
人气:317 ℃ 时间:2020-06-06 08:43:21
解答
远期汇率GBP1=USD(1.6025+0.0030)-(1.6035+0.0050)=1.6055-1.6085
按英镑即期买入价与远期卖出价计算年贴升水率:(1.6085-1.6025)*4*100%/1.6025=1.49%,小于利差,套利有利可图.即英镑持有者应该将英镑投资在纽约市场上有利,为确保其投资收益,要做避险保护交易.做法:将英镑即期兑换成美元,进行美元投资,同时签订一个远期卖出美元投资本利的协议,这样,到期时,美元投资本利收回,并按合同出售,获得英镑,减去英镑投资的机会成本,即为收益(即多获收益).
100000*1.6025*(1+8%/4)/1.6085-100000*(1+6%/4)=119.52英镑
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