个人认为没有区别,It's time to do 的意思是：the time when sth happens or when sth should happen (某事发生或应该发生的)时间,时候.后面接的事件更加宽泛一些,如什么时候下班啊,什么时间上床睡觉啊,什么时间洗澡啊,等等.
It's about time to do 是该做什么的时间了,稍窄些,就是具体做一件事.