未来现金净流量的现值与折现率成反比,所以使投资方案的净现值小于零的折现率大于它的内含报酬率.
假设现值为pv,终值为fv,期数为n,折现率为r,则可得到下列公式：
pv=fv/（1+r）^n.
在公式中 fv是分子,pv随着fv的增大而增大.而（1+r）^n是分母,现值pv随着他的增大而减少,而当 r 越大的时候（1+r）^n就越大,所以现值pv随着 r的增大而减少.
所以 当设pv为零时折现率为r1,设当pv小于零时的折现率为r2.则r2 大于 r1.