可以这样分析：小红走了一半,小明离图书馆还有786米,他们的速度不变,小红到了,小明还有全程的五分之一没走完.这说明小明走了五分之四.那么小红走了一半时,小明就只走了五分之四的一半,即五分之二.小明在小红走到一半时,小红还剩全程的五分之三没走.综合列式如下：
786÷（1—4/5÷2）=1310（米）
答：学校离图书馆有1310米.